Dados até 29 de outubro de 2026, 08h00 (Brasília).
In a nutshell
- Fact: o lucro líquido da Ambev no 3º trimestre de 2026 (julho a setembro) foi de R$ 4,37 bilhões, queda de 10,2% sobre o 3T25. O lucro ajustado, sem efeitos pontuais, subiu 14,3%, para R$ 4,39 bilhões.
- Reason: o 3T25 trazia efeitos tributários não recorrentes e a venda de Barbados. Em 2026, o Ebitda maior e as despesas financeiras menores sustentaram o lucro ajustado.
- To the reader: o lucro superou o consenso, mas o volume de cerveja no Brasil subiu só 0,5%. O conselho aprovou recompra de até 190 milhões de ações, e não há dado localizado sobre dividendos do trimestre.
O que mudou no lucro da Ambev no 3T26?
O lucro da Ambev no 3T26 (julho a setembro) foi de R$ 4,37 bilhões, queda de 10,2% sobre os R$ 4,86 bilhões do 3T25. No critério ajustado, que retira efeitos pontuais, o lucro subiu 14,3%, para R$ 4,39 bilhões.
A Ambev divulgou o balanço nesta quinta-feira (October 29), antes da abertura da B3 e da Bolsa de Nova York. A teleconferência com analistas estava marcada para as 12h30 (Brasília).
| Indicador (3T26) | Value | Variação anual |
|---|---|---|
| Net profit | R$ 4,37 bi | −10,2% |
| Lucro líquido ajustado | R$ 4,39 bi | +14,3% |
| Ebitda ajustado orgânico | R$ 7,27 bi | +8,9% |
| Receita líquida orgânica | R$ 21,6 bi | +7,6% |
| Caixa das operações | R$ 7,7 bi | +R$ 759 mi |
| Volume de cerveja no Brasil | — | +0,5% |
O Ebitda é o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, uma medida do ganho da operação. O termo “orgânico” exclui efeitos de câmbio e de compra ou venda de operações.
Por que o lucro reportado caiu e o ajustado subiu?
A queda do lucro reportado vem da base de comparação. Segundo a Reuters, o 3T25 incluía efeitos tributários não recorrentes e impactos da venda da operação em Barbados, que não se repetiram em 2026.
O cálculo desta redação confirma o efeito. No 3T25, o lucro reportado (R$ 4,863 bilhões) superava o ajustado (R$ 3,843 bilhões) em cerca de R$ 1,02 bilhão. No 3T26, o ajustado supera o reportado em apenas R$ 27 milhões.
No lucro ajustado, o InfoMoney aponta Ebitda maior e despesas financeiras líquidas menores, em parte compensados por mais imposto de renda. A XP calcula uma melhora de R$ 774 milhões no resultado financeiro sobre um ano antes.
O resultado ficou acima ou abaixo do esperado?
Depende do indicador. O lucro superou a estimativa de R$ 3,9 bilhões compilada pela IBES (InfoMoney) e pela LSEG (Reuters).
A operação ficou abaixo para a XP. Em relatório de 29 de outubro, os analistas Leonardo Alencar, Leonardo Paiva e Arthur Devite apontam que o volume de cerveja no Brasil (+0,5%) ficou aquém dos +4% projetados pela casa. O lucro líquido, por outro lado, ficou 15,4% acima da estimativa da XP.
A indústria cervejeira cresceu 4% no trimestre, segundo a Ambev, citada pela Forbes. Somando o 2º e o 3º trimestres, a Ambev diz ter crescido 2,7%, contra 1,3% do setor. No segmento premium, o volume subiu 19%, informa a Ambev.
Sobre o próximo trimestre, a XP projeta uma base de comparação mais difícil no 4T26. Trata-se de projeção da casa, não de fato.
O que muda para o acionista com a recompra de ações?
O conselho aprovou a recompra de até 190 milhões de ações ordinárias, com prazo até 28 de abril de 2028. O objetivo principal é cancelar as ações compradas, segundo a Reuters.
Na recompra, a empresa compra no mercado ações emitidas por ela mesma. Ao cancelá-las, reduz o número de ações em circulação. A XP estima o programa em cerca de R$ 2,9 bilhões, valor que a The Rio Times também cita. As fontes lidas não informam o ritmo das compras.
Não há dado público localizado sobre juros sobre capital próprio ou dividendos do 3T26 nas fontes lidas até 29 de outubro de 2026, 08h00. A recompra é diferente de provento, porque não paga dinheiro diretamente ao acionista.
O que checar e acompanhar
Confira os números no release do 3T26, publicado no site de relações com investidores da Ambev, e nos documentos da empresa na CVM.
| Quando | What to Watch | Source |
|---|---|---|
| 29/10, 12h30 (Brasília) | Teleconferência de resultados | RI da Ambev |
| 29/10, no pregão | Reação das ações ABEV3 | B3 |
| Data não localizada | Comunicado de JCP ou dividendos do 3T26 | RI da Ambev e CVM |
💡 Recommended reading: Juros sobre capital próprio (JCP) em ações.
Aviso: este texto tem caráter informativo e não é recomendação de investimento, nem orientação jurídica ou tributária. Confirme as informações nos canais oficiais da companhia e, se necessário, consulte um profissional habilitado.
Sources consulted
- RI da Ambev: data e horário da divulgação e da teleconferência do 3T26
- Reuters, via Terra: lucro, causa da queda, consenso da LSEG e prazo da recompra
- Forbes Brazil: volume de cerveja, indústria e premium
- XP Investments: análise do 3T26, resultado financeiro e estimativa da recompra
- The Rio Times: valor da recompra e dados do release enviado à SEC
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