Dados até 3 de novembro de 2026, 18h50 (Brasília).
O Focus pós-eleição de 3 de novembro elevou a Selic projetada para 2026 de 13,25% para 13,50% e o IPCA de 5,19% para 5,22%. Para quem tem renda fixa, o recado é de juros altos por mais tempo.
In a nutshell
- Fact: o boletim divulgado em 3 de novembro revisou 15 das 16 projeções centrais para 2026 a 2029, segundo o Seu Dinheiro.
- Reason: analistas apontam o risco fiscal depois da eleição, e não um corte já decidido pelo Banco Central.
- To the reader: a Selic segue em 13,75%; o Copom decide na quarta-feira, 4 de novembro.
Números-chave
| Número | Period | Source |
|---|---|---|
| Selic: 13,50% (antes 13,25%) | Fim de 2026, Focus de 3/11 | Seu Dinheiro; O Tempo |
| IPCA: 5,22% (antes 5,19%) | 2026, Focus de 3/11 | Seu Dinheiro; O Tempo |
| IPCA: 4,76% (antes 4,34%) | 2027, Focus de 3/11 | Seu Dinheiro; O Tempo |
| Dólar: R$ 5,34 (antes R$ 5,05) | Fim de 2026, Focus de 3/11 | Seu Dinheiro; O Tempo |
| PIB: 1,76% (antes 1,80%) | 2026, Focus de 3/11 | Seu Dinheiro; O Tempo |
Focus pós-eleição: o que mudou em uma semana
O boletim anterior, de 26 de outubro, tinha entrevistas encerradas antes do segundo turno, segundo O Tempo. O novo levantamento é o primeiro depois da reeleição de Lula. Segundo o Seu Dinheiro, 15 das 16 projeções centrais para 2026 a 2029 mudaram.
| Item | Focus de 26/10 | Focus de 3/11 |
|---|---|---|
| IPCA de 2027 | 4,34% | 4,76% |
| Selic no fim de 2027 | 11,75% | 12,50% |
| Selic no fim de 2028 | 10,00% | 11,00% |
| Dólar no fim de 2027 | R$ 5,15 | R$ 5,40 |
| PIB de 2027 | 1,31% | 1,20% |
Na conta em pontos percentuais, a Selic de 2028 teve a maior alta da tabela, de 1,00 ponto. O IPCA de 2027 subiu 0,42 ponto e passou o teto de 4,5% da meta, segundo o Seu Dinheiro.
Por que o mercado refez as contas
A causa apontada pelos analistas é o risco fiscal depois da eleição. Para André Matos, CEO da MA7 Capital, o mercado abandonou o cenário de ajuste nas contas públicas que vinha precificando.
Matos cita que o mercado agora espera déficit primário de 0,4% do PIB em 2027 e dívida de 77% do PIB em 2028. Ele estima que cada ponto a mais de juros custa cerca de R$ 50 bilhões por ano ao governo.
Sidney Lima, da Ouro Preto Investimentos, diz que o problema central passou a ser a percepção de risco fiscal. Sem ajuste convincente, afirma, gastos extras tendem a ser cobrados em dólar e juros futuros mais altos.
O que o Focus diz sobre o Copom de 4 de novembro
O Copom decide a Selic na quarta-feira, 4 de novembro, em reunião que começou em 3 de novembro. A taxa está em 13,75% ao ano.
| Measure | Leitura para novembro | Data-base e fonte |
|---|---|---|
| Focus, mediana geral | Selic de 13,50% (corte de 0,25 ponto) | 3/11, Seu Dinheiro |
| Focus, respostas dos últimos 5 dias úteis | Selic de 13,75% (manutenção) | 3/11, Seu Dinheiro |
| Opções de Copom na B3 | 72,5% manutenção; 26% corte de 0,25 ponto | 3/11, Bora Investir |
O boletim ainda carrega uma mediana de corte, mas quem atualizou as contas depois da turbulência e as opções apontam pausa. As probabilidades das opções podem mudar antes da decisão, e este texto não prevê o resultado.
No seu bolso: R$ 10.000 em um ano
| Scenario | Rate | Rendimento bruto em 12 meses |
|---|---|---|
| Focus de 26/10 para o fim de 2026 | 13,25% | R$ 1.325 |
| Selic atual | 13,75% | R$ 1.375 |
| Focus de 3/11 para o fim de 2026 | 13,50% | R$ 1.350 |
Simulação ilustrativa de R$ 10.000 por 12 meses, a uma taxa fixa igual à Selic, sem imposto de renda e sem tarifas. Entre 13,75% e 13,50%, a diferença é de R$ 25 por ano.
Na prática, a Selic muda ao longo do ano e o CDI fica um pouco abaixo dela. O resultado real de um CDB ou do Tesouro Selic será diferente.
E agora?
O comunicado do Copom pode pesar mais que a decisão, segundo Matheus Villela, da Aware Investments, citado pelo Bora Investir. A última reunião do ano será em 8 e 9 de dezembro. Aplicações pós-fixadas acompanham a taxa básica; veja a diferença entre CDI e Selic.
What to Watch
| Date | Event | Source |
|---|---|---|
| Quarta-feira, 4 de novembro | Decisão do Copom sobre a Selic (taxa atual: 13,75%) | Seu Dinheiro; Bora Investir |
| 8 e 9 de dezembro | Última reunião do Copom em 2026 | Bora Investir |
Perguntas rápidas
A Selic subiu com o Focus?
Não. A Selic está em 13,75% ao ano. O que subiu foi a projeção para o fim de 2026, de 13,25% para 13,50%, segundo o Seu Dinheiro.
O Focus garante corte em novembro?
Não. A mediana geral indica 13,50%, mas as respostas dos últimos cinco dias úteis indicam 13,75%, segundo o Seu Dinheiro.
O Focus é projeção do Banco Central?
É uma pesquisa com economistas, e o Banco Central divulga o resultado. Em 3 de novembro, os analistas elevaram as previsões para inflação, juros e dólar, segundo O Tempo.
Como apuramos
Dados do Focus conferidos em Seu Dinheiro e O Tempo e probabilidades no Bora Investir, todos publicados em 3 de novembro de 2026. Apuração em 3 de novembro, às 18h50; não foi possível abrir o boletim original no site do Banco Central.
💡 Recommended reading: Reuniões do Copom em 2026: como a Selic é decidida.
Este texto tem caráter informativo e não é recomendação de investimento, nem orientação jurídica ou tributária. Confirme as regras vigentes nos canais oficiais e, se necessário, consulte um profissional habilitado.
Sources consulted
- Your Money: projeções do Focus, mediana de novembro e respostas recentes
- O Tempo: Focus de 3/11, boletim anterior e análises de economistas
- Bora Investir (B3): opções de Copom e calendário de dezembro
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